美国银行证券（Bank of America Securities）近日发布报告，美银美股明确警示当前美股面临风险。警告该机构指出，熊市信号多项关键指标接近历史市场见顶时的已触水平，投资者需重新评估风险敞口。候获
由萨维塔·萨勃拉曼尼亚（Savita Subramanian）领导的利结策略团队在6月5日的报告中指出：“危险信号太多了”，并建议“获利了结”。美银美股
统计显示，警告用于识别熊市拐点的熊市信号信号中，约70%近期已被触发，已触这一比例与历史市场顶部时的候获平均水平相符。
从估值角度看，利结标普500指数目前显著偏高。美银美股萨勃拉曼尼亚提到，警告其跟踪的熊市信号20项评估指标中，17项显示该指数“在统计上显得昂贵”，其中8项超过科技泡沫时期水平。
这些信号涵盖多个维度，包括消费者信心、经济增长预期、并购活动、信贷压力以及金融环境收紧程度等。例如，美联储5月发布的调查显示消费需求持续走弱。
市场内部风格分化日益加剧。策略师指出，高市盈率股票显著跑赢低市盈率股票，反映出“过度投机”的迹象。
科技板块内，强弱表现差异已达到多年未见的水平。萨勃拉曼尼亚表示，表现最强的20%股票与最弱的20%之间的差距，已是自2000年2月以来的最大值。
她进一步指出，整体指数上涨掩盖了内部剧烈分化。根据1986年至今的数据，最近三个月，标普500指数表现最佳和最差的10%股票之间的收益差距达疫情以来最高。
虽然部分科技公司在杠杆率、估值和资本投入上保持稳健，但整体趋势正在放缓。与去年11月的分析相比，多数关键指标情况已恶化。
萨勃拉曼尼亚强调，“现金流转化率平缓，投资级债券和股票供应增加，回购占市值的比例减缓，而超大企业的资本支出占经营性现金流的比例可能到年底接近100%，高于2023年的40%。”
她警告，现在的价格快速上升走势可能意味着市场波动性正在积聚。
尽管整体市场风险上升，美国银行依然认为存在结构性机会。策略团队表示，个股层面可能出现超额收益。
“我们在标普500指数的个股中发现机会，但在整体市值加权指数中则不然，”萨勃拉曼尼亚指出。
具体来看，她对标普500指数年终目标设定为7100点，而截至周一收盘，该指数上涨0.3%，约为7406点，已高于该目标水平。
